“华尔街的天正在塌下来”，《旧金山纪事报》评论员戈梅兹的这句话颇为传神地刻画了华尔街目前的惨象。紧随着“两房”被政府托管、雷曼兄弟投资公司轰然倒塌和美林被收购，布什政府提出了可能要动用上万亿美元的金融体系拯救计划。然而，这远不是危机的全部。与以往发生在边缘地区因而影响有限的危机不同，此次发生在资本主义心脏地区的金融危机，不可避免地会在全球范围造成强烈的冲击；不难预见，这一冲击还将从经济领域扩展到国内和国际政治等多个领域，成为影响人类社会的综合性危机。而问题的严重性还在于这场危机才刚刚开始，可以说，我们目前所面临的是一场波及全球多个领域的危机。
将延续的金融风暴
此次金融危机的根源，来自美国的经济模式。上个世纪70年代美元危机以后，美国放弃了35美元换1盎司黄金的金汇兑制，发行货币不再受实物制约，而是靠美国政府信用作为美元的唯一担保。这为美国滥发货币奠定了制度性基础。在几十年的时间里，美国利用泛滥的美元制造了“新经济”和房地产等一个又一个资产泡沫，吸引大量的国外资本流入美国，使美国可以长期保持贸易赤字和财政赤字。特别是金融衍生品的滥用，把原本是分散风险的投资方式变成了直接盈取暴利的工具，创造了通过“借钱”来膨胀资产、制造繁荣的经济模式。次级贷危机爆发后，美元大幅贬值，对美国信用产生怀疑的人们争相抛售美元资产，金融衍生“具的杠杆作用反向扩大了危机，引发了华尔街的金融风暴。
此外，由于美国金融市场的倒金字塔结构也在加剧问题的严重性。目前的美国金融市场可分为四个层次，最下面的一层是次级贷，数额大概在2万亿美元左右；上一层次的是普通房贷，数额在12万亿美元左右；现在这两层已经出了问题。再上一级是企业债，包括企业之间的资产抵押债券（CDO）和信用违约掉期产品（CDS），这个数字大概是62万亿左右；最高一级是各种金融衍生品。按照国际清算银行的数据，到去年三季度末全球衍生金融产品的市值为 681万亿，其中美国大约占50%。也就是美国各大金融机构持有300万亿左右金融衍生产品。作为2万亿—10万亿—60万亿—100万亿这样倒金字塔式的金融市场结构，本身就不稳定。而现在的问题是塔基、塔座开始垮了，势必波及整体。有经济学家批评美联储：“他们给市场的信号是问题仅仅留在次级债务领域，其实风险已经深入到次级债、次优债、优先债、房地产、信用卡、车贷、学生信贷和房屋净值贷款、杠杆借贷、市政债和公司债等领域。”据美国联邦存款保险公司8月底表示，在其观察名单上，美国有问题的银行数目由第一季末的90增多至第二季末的117间，问题银行的资产总额也上升了近两倍。可以预计，美国金融危机将一波比一波厉害。
从历次大危机的情况看，金融危机、经济危机必将影响到美国社会各阶层的生活，演变成为深刻的社会危机。与以往东南亚危机、俄罗斯危机、拉美危机甚至日本金融危机不同，这次是资本主义中心国家爆发了危机，其破坏能量要大许多。一向闪烁其词的格林斯潘异常直白地表示；“我认为正在发生的是百年一遇的金融危机。”而素罗斯则认为，此次危机“是美元作为世界货币时代的终结”。
将对国际格局产生冲击
中心国家发生危机，肯定要向边缘国家，也就是发展中国家铁转移。实际上，此次金融危机已经蔓延到了全世界。目前美国主要是通过美元大幅贬值的方式，来转嫁危机。美元作为世界主要流通货币，据统计，目前在全球流通的广义美元货币为16万亿，按照美元指数计算，2007年来美元贬值 8％，就是1.28万亿美元，另外目前美元在世界外汇储备中占60%以上，在国际外汇交易中占40%以上；在国际贸易结算中占50%，加上各国拥有的美元资产的总额30万亿美元，这就贬值2.4万亿。这些贬值的部分可以视为美国利用美元的独特地位向全世界征收的“货币帝国税”。
美国在转移经济危机的同时，也在转移政治危机。如美国国会在讨论如何处理“房地美”、“房利扩问题时就主张由享受了更高利息的国外投资人自己负责。这对购买美国债券的外国政府来说，隐藏着巨大的政治风险。最近，一些国家股市跌宕、政潮汹涌，似踏进了动荡年代。
美元贬值不仅改变了世界市场所有商品的比价关系，也改变了利益格局。全球利益版图重组，构成了利益相近和相抵触的国家集团。去年以来，大宗商品暴涨，使欧佩克组织和产油国获得了巨额利润，却重创了制造业国家。获益国家希望长期维持利润最大化的局面，而受到打击的国家，则要设法扭转被动局面。围绕利益争夺，不同国家组成了国家集团，这无疑加剧了利益争夺烈度。俄罗斯、伊朗、委内瑞拉和欧佩克组织在一些国际事务上表现出了一定的配合甚至是默契。而以往一些关系良好的国际组织之间也出现了严重分歧。如在如何处理俄罗斯与格鲁吉亚关系上，欧盟与北约的意见就大相径庭，以致被评论家称为“欧盟与北约的冷战”。利益集团化正在重组世界格局，美国主导的全球秩序似乎开始被改变，在一切尘埃落定以前，无序竞争的丛林法则有可能再度成为国家间关系的基本特征。
危机漫长而险恶
上世纪80年代，日本爆发金融危机，蒸发的财富总额在7万亿美元左右，其银行业累计消化的不良债权约为1.5万亿美元，日本用了10多年时间才走出经济困境。据巴克莱资本的最新研究报告，美国在此次危机中的财富损失，以 40%的损失率就可能达到百万亿美元之巨；而从最近美林公司向市场卖出次优债和优级债的情况看，其损失接近80%。种种迹象表明，日本“失去10年”的历史，很可能将会在美国重新上演。
罗杰斯在接受媒体采访时称：“这场金融危机如此漫长，在我们有生之年可能看不到结束。”也许年事已高的罗杰斯过于悲现，但可以肯定的是作为全球经济的主要引擎，美国经济已经陷入空前的危机，它将对全球经济发展造成长期的负面影响。如果我们对比一下上世纪30年代的危机，就会发现两者的确有许多相像之处，特别是两者都严重地对社会和全球广泛冲击。尤其不祥的是，两者在大国和国家集团之间围绕大宗商品的定价、金融风险的承担和地缘势力范围的重新确认上都展开了激烈甚至是具有血腥气息的角逐。
必须看到，这场由美国金融危机引发的全球性危机才刚刚开始。世界正进入多事之秋。对危机造成的损失和冲击强度及维持时间必须有充分估计，切不可心存侥幸，宁可失之于过，不可失之于不足。及早认识这一前所未有的危机周期的到来，有利于摆脱幻想，辨识形势、寻求对策，捕捉住前所未有的机遇。
